国产一区二区视频_精品欧美一区二区三区四区_一区二区三区四区在线观看视频_国产日产欧美精品一区二区三区,国产一区二区精品久久_亚洲国产成人久久一区二区三区,国产精品日韩欧美一区二区三区

中國基金報記者 曹雯璟

近兩年，資本市場(chǎng)環(huán)境復雜多變，投資難度顯著(zhù)加劇。然而部分基金公司憑借精準的投資策略和穩健的管理能力，在逆境中脫穎而出，規模與業(yè)績(jì)雙雙實(shí)現攀升。

作為其中一家以專(zhuān)業(yè)特色化和陪伴精細化為成長(cháng)因子的公募基金公司，德邦基金的公募基金管理規模在2023年底成功跨越了500億元大關(guān)。最新發(fā)布的一季報數據顯示，截至2024年3月31日，德邦基金的公募管理規模為623.95億元，非貨幣型公募資產(chǎn)管理規模達到455.67億元。或許，剛剛度過(guò)12周歲生日的德邦基金，經(jīng)過(guò)近兩年的特色化成長(cháng)，已然開(kāi)啟了自己的第二道發(fā)展曲線(xiàn)。

德邦基金總經(jīng)理  張騄

日前，德邦基金總經(jīng)理張騄接受了中國基金報記者的專(zhuān)訪(fǎng)。談及其執掌公司兩年多來(lái)的韌性成長(cháng)，他表示，站在資本市場(chǎng)劇烈變化的風(fēng)口浪尖上，實(shí)現成長(cháng)并不容易。德邦基金很幸運地抓住了一些結構性機會(huì )，無(wú)論是權益業(yè)務(wù)還是固收業(yè)務(wù)，都通過(guò)幾輪精準的投資決策實(shí)實(shí)在在地將價(jià)值創(chuàng )造回報給了客戶(hù)，在為公司贏(yíng)得客戶(hù)信任的同時(shí)，也實(shí)現了一定程度的規模增長(cháng)。

一個(gè)公司的高速成長(cháng)與公司的領(lǐng)頭人密不可分。張騄是一名由賣(mài)方轉型買(mǎi)方的資深投研人士，他曾在申銀萬(wàn)國研究所擔任電子行業(yè)首席分析師，期間多次斬獲《新財富》、《證券市場(chǎng)周刊》水晶球、《中國證券報》金牛獎等業(yè)內獎項。隨后他進(jìn)入華泰證券研究所，再到出任德邦研究所所長(cháng)、產(chǎn)研中心總經(jīng)理、總裁助理，領(lǐng)導并推動(dòng)了一系列研究創(chuàng )新及業(yè)務(wù)發(fā)展。2021年11月他正式履職德邦基金總經(jīng)理。就近年來(lái)德邦基金持續交出的成績(jì)單來(lái)看，上任兩年多的他以自己的專(zhuān)業(yè)洞察力為公司發(fā)展注入了強勁的驅動(dòng)力。

如今，站在公司新一輪發(fā)展的起點(diǎn)，作為總經(jīng)理的張騄展現出了堅定的決心與樂(lè )觀(guān)的信心。他相信，只要德邦基金繼續堅持差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營(yíng)的發(fā)展戰略，堅持專(zhuān)業(yè)化投資、精細化服務(wù)的管理人態(tài)度，堅持以投資者為本，堅持提高自身價(jià)值創(chuàng )造能力，德邦基金的第二道發(fā)展曲線(xiàn)一定能繪出漂亮的趨勢線(xiàn)。

固收：精耕細作，才能穩操勝“券”

公募基金行業(yè)經(jīng)歷了前幾年的爆炸式發(fā)展，“馬太效應”進(jìn)一步加劇。一旦錯過(guò)發(fā)展黃金期，無(wú)論哪個(gè)賽道想再逆襲都不容易。某種意義上，德邦基金創(chuàng )造了一個(gè)“逆流而上”的樣本。

固收產(chǎn)品一向是德邦基金的“拿手”業(yè)務(wù)。盡管2023年固收市場(chǎng)增加了很多“難度砝碼”。德邦基金團隊成員依舊憑借專(zhuān)業(yè)和勤奮，積極把握住了2023年債券收益率下行的戰略性機會(huì )，為投資者創(chuàng )造了相對可觀(guān)的投資收益。也扭轉了2022債市震蕩給客戶(hù)帶來(lái)的“后遺癥”，在2023年債牛行情中重新建立起了客戶(hù)對于固收類(lèi)基金的信任。

張騄表示，要在日益激烈的債券市場(chǎng)脫穎而出，核心還是產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)優(yōu)勢——持有體驗和投資業(yè)績(jì)。“債券型基金熱銷(xiāo)的背后折射出了整個(gè)大理財市場(chǎng)的變化。固收業(yè)務(wù)發(fā)展較好，是因為它的穩定性和勝率高，收益風(fēng)險特征比較契合很多渠道客戶(hù)的風(fēng)險偏好。”此外，公募基金本身具有投資門(mén)檻相對較低、市場(chǎng)認知相對較高、銷(xiāo)售范圍相對較廣的比較優(yōu)勢，因此債基成為近幾年零售客戶(hù)重點(diǎn)關(guān)注的一類(lèi)產(chǎn)品。

業(yè)績(jì)方面，與權益產(chǎn)品不同，固收產(chǎn)品的投資業(yè)績(jì)不僅取決于對宏觀(guān)形勢的把握、對債券主體研究的專(zhuān)業(yè)度、對市場(chǎng)趨勢預判的準確性，還需要精細管理每一單交易，積累收益、控制成本。尤其是在資管新規實(shí)施后，各類(lèi)型資產(chǎn)管理產(chǎn)品的監管標準趨于統一，產(chǎn)品形態(tài)差異減小，業(yè)績(jì)表現趨于收斂，由此，市場(chǎng)競爭愈發(fā)白熱化。

德邦基金的固收團隊不但抓住了城投債的投資機會(huì )，也憑借對宏觀(guān)經(jīng)濟和貨幣政策的深入理解和敏銳判斷，在短債產(chǎn)品中加入了部分利率債投資，進(jìn)一步挖掘并參與收益率曲線(xiàn)變動(dòng)的機會(huì )，逐步累積出優(yōu)異的成果，為投資者創(chuàng )造了實(shí)實(shí)在在的回報。最終“德邦債家族”以實(shí)際業(yè)績(jì)贏(yíng)得了客戶(hù)的信心，也帶來(lái)了規模的“水漲船高”。

講到固收產(chǎn)品線(xiàn)對公司規模增長(cháng)的貢獻時(shí)，張騄特意提到了“貨幣+”定位的產(chǎn)品，并表示線(xiàn)上客戶(hù)對這類(lèi)公募產(chǎn)品的偏好逐年提高。“貨幣+”產(chǎn)品以中短債策略為重點(diǎn)，2023年就有不少基金公司的中短債產(chǎn)品取得了較大的規模增長(cháng)，德邦基金也是其中之一。就最新的一季報數據來(lái)看，德邦基金旗下中短債策略基金規模合計已超150億元，在最近一年里實(shí)現了突破性增長(cháng)。

在張騄看來(lái)，中短債“風(fēng)靡”的原因在于客戶(hù)理財訴求的改變。在近兩年的市場(chǎng)環(huán)境下，越來(lái)越多的客戶(hù)青睞這種收益優(yōu)于貨幣但仍能保有相對較高靈活性的中短債產(chǎn)品。因此，線(xiàn)下銷(xiāo)售渠道對零售債基的重視程度不斷加強，這對零售債基產(chǎn)品占比較高的德邦基金而言，是比較占優(yōu)勢的。

據張騄介紹，德邦短債和德邦銳興債券是德邦旗下兩只在線(xiàn)上、線(xiàn)下都比較受客戶(hù)關(guān)注的中短債策略基金。兩者雖然整體上都沿用穩健進(jìn)攻的策略思路，但在久期上做了相對精細的差異定位：德邦銳興債券相較德邦短債收益稍高一點(diǎn)，但波動(dòng)性稍大一點(diǎn)。正是這種在風(fēng)險收益特征上精細的定位差異，讓這兩只產(chǎn)品找到了各自的目標客群。

時(shí)刻保持危機感才能永立潮頭。“2024年初，我們已經(jīng)清醒地意識到債券市場(chǎng)波動(dòng)大概率會(huì )加大，利率的波動(dòng)空間則會(huì )更小，而城投債券的收益也已經(jīng)下降到相對較低的位置，所以我們在資產(chǎn)端提前做了一些布局，在客戶(hù)端也提前做了限購和投教陪伴的安排。”張騄強調，對于各家基金公司而言，比拼的已經(jīng)不僅僅是投研實(shí)力和產(chǎn)品管理能力，更是為投資人提供綜合服務(wù)的能力。這是挑戰，也是機遇。“對德邦基金而言，規模快速增長(cháng)的背后是許多第一次接觸到德邦基金品牌的個(gè)人投資者，他們對我們了解得并不多，但愿意給我們機會(huì )。對于這些初次交往的客戶(hù)，我們能做的就是盡可能站在他們的立場(chǎng)上去思考如何為他們提供真正有價(jià)值的服務(wù)，如何用好的業(yè)績(jì)和持有體驗去回報他們的信任。”

張騄表示，德邦基金將進(jìn)一步鞏固并做強固收領(lǐng)域的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，一方面盡全力做好資產(chǎn)配置、投資管理。另一方面也會(huì )進(jìn)一步加強投資者陪伴，加強與客戶(hù)的溝通。讓客戶(hù)對于偶發(fā)的波動(dòng)有預期、有底氣，面對一時(shí)波動(dòng)才有定力不做倉促的調整，讓客戶(hù)通過(guò)理性投資獲得更好的個(gè)人持倉收益率。

權益：逆勢布局，以結果證明專(zhuān)業(yè)

“隨著(zhù)客戶(hù)專(zhuān)業(yè)度和認知水平的不斷提升，客戶(hù)的需求發(fā)生了很大改變。他們不再盲從明星基金經(jīng)理，而是更愿意參與到投資的部分環(huán)節，愿意自己去挑個(gè)股、賽道，甚至是某個(gè)賽道的細分方向。”

在談到權益業(yè)務(wù)時(shí)，張騄表示，德邦基金從2021年開(kāi)始布局賽道型發(fā)起式基金。“我們的投研團隊在TMT、周期、醫藥、消費等幾個(gè)板塊有相對突出的專(zhuān)業(yè)能力，當時(shí)半導體和周期概念并沒(méi)有現在這么火，但我們研究團隊認為有機會(huì )，也說(shuō)服了公司，所以公司愿意用發(fā)起式的方式布局相關(guān)的主題基金。”投研團隊去發(fā)掘具有未來(lái)潛力的新興行業(yè)，從中找到差異化的投資機會(huì )，證明自己有能力幫客戶(hù)在這個(gè)方向上取得超額收益，然后用投資業(yè)績(jì)的直觀(guān)結果去打動(dòng)投資者，這就是德邦基金發(fā)起式主題基金的直白邏輯。

兩年之后，德邦基金旗下2只發(fā)起式產(chǎn)品先后從市場(chǎng)中脫穎而出。2023年初乘著(zhù)AI的風(fēng)口，德邦半導體產(chǎn)業(yè)混合C類(lèi)份額以突出的最近一年期業(yè)績(jì)，在銀河證券2023年一季度TMT與信息技術(shù)行業(yè)偏股型基金（非A類(lèi)）榜單中拔得頭籌，一戰成名。之后，德邦半導體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式A/C份額基本保持在銀河、海通榜單的同類(lèi)前列。

德邦周期精選混合是德邦基金布局的另一只發(fā)起式基金，經(jīng)過(guò)兩年多的培育，也隨著(zhù)去年至今低波紅利策略的一路走紅受到了越來(lái)越多投資者的關(guān)注。其近一年的收益率分別處于海通證券和銀河證券同類(lèi)榜單前5%的分位區間，雖然尚未成為同類(lèi)的爆款，但也算是交出了不錯的成績(jì)單。

說(shuō)明：海通證券2024年2月2日、3月2日，4月2日發(fā)布的《基金業(yè)績(jì)排行榜》，德邦半導體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式、德邦周期精選混合發(fā)起式同類(lèi)均指強股混合型基金；銀河證券2023年 3月，2024年2月、3月、4月發(fā)布的《中國公募基金長(cháng)期業(yè)績(jì)榜單》，德邦半導體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式同類(lèi)指TMT與信息技術(shù)行業(yè)偏股型基金(A類(lèi)/非A類(lèi))、德邦周期精選混合發(fā)起式同類(lèi)指偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類(lèi)/非A類(lèi))。2023年3月31日德邦半導體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式C類(lèi)份額同類(lèi)TMT與信息技術(shù)行業(yè)偏股型基金(非A類(lèi))基金共有14只。數據分別截至2023年3月31日、2024年1月31日、2024年2月29日、2024年3月31日。

2023年，德邦基金通過(guò)研究和阿爾法的挖掘，為持有人取得了不錯的超額收益，超過(guò)行業(yè)指數回報。在談到不少基金公司集中力量布局被動(dòng)指數產(chǎn)品的趨勢時(shí)，張騄表示，被動(dòng)指數產(chǎn)品是底層資產(chǎn)一目了然的投資工具，可以滿(mǎn)足那些專(zhuān)業(yè)性較高客戶(hù)的理財需求。但由于指數的編制大多以市值為權重，受大市值公司的表現影響較大，阿爾法挖掘相對滯后行業(yè)表現的情況比較常見(jiàn)。主動(dòng)選股則相對更能把握住那些因為行業(yè)變局而出現的機會(huì )，捕捉到阿爾法的價(jià)值。

“舉例來(lái)說(shuō)，在新興行業(yè)中，比如科技行業(yè)，中小公司更靈活。因此，當行業(yè)出現重大轉折性事件時(shí)，能夠抓住技術(shù)變革契機及時(shí)轉變商業(yè)模式的中小公司，增長(cháng)彈性很有機會(huì )超越體量大的公司。借助技術(shù)變革和產(chǎn)業(yè)機會(huì )的挖掘，這些公司就有機會(huì )實(shí)現市值的翻倍甚至數倍的增長(cháng)。這些公司正是我們發(fā)揮主動(dòng)權益投研價(jià)值優(yōu)勢的領(lǐng)域。” 張騄說(shuō)。

說(shuō)明：海通證券2023年12月31日發(fā)布的《基金公司權益及固定收益類(lèi)資產(chǎn)業(yè)績(jì)排行榜》，根據權益類(lèi)基金超額收益排行榜，德邦基金最近一年權益類(lèi)基金超額收益率4.73%，排名16/164。

張騄表示，目前德邦基金主動(dòng)權益投研體系的強化方向主要還是從投研團隊的特長(cháng)領(lǐng)域切入，夯實(shí)整個(gè)板塊的投研能力，不斷拓展投研能力矩陣。結合對客戶(hù)需求的挖掘和深度調研，將投研體系的能力長(cháng)板開(kāi)發(fā)為具有稟賦優(yōu)勢和精細定位的特色化產(chǎn)品體系，然后以主動(dòng)管理的專(zhuān)業(yè)性創(chuàng )造比被動(dòng)管理更高的收益率，達到持續做強做精產(chǎn)品體系的目標。

“只要行業(yè)存在投資機會(huì )，通過(guò)阿爾法的選擇、個(gè)股的配置是可以取得相比指數更好的超額收益的。如果我們有這方面的能力就會(huì )去做，如果沒(méi)有就不做。”談到2024年的布局方向，張騄表示，團隊比較關(guān)注機器人、自動(dòng)駕駛和醫藥板塊的機會(huì )，希望通過(guò)對行業(yè)趨勢、對技術(shù)的把握挖掘出更好的投資機會(huì )。此外，在量化產(chǎn)品方面，德邦的策略將進(jìn)一步優(yōu)化，力求創(chuàng )造出更好的業(yè)績(jì)表現。

在談到固收和權益業(yè)務(wù)的關(guān)系時(shí)，張騄認為，2023年客戶(hù)對于收益相對穩定的固收產(chǎn)品需求旺盛，因此固收成為不少基金公司維護規模的有力抓手。但對德邦基金而言，只要是擅長(cháng)的策略，能夠滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，都要重點(diǎn)去發(fā)展。雖然固收和權益的規模基數不一樣，但發(fā)展速度參照本身的體量而言還是相對均衡的。作為資產(chǎn)管理公司，給客戶(hù)創(chuàng )造良好的綜合收益也很重要，而權益和固收都是投資者大類(lèi)資產(chǎn)配置的重要構成。

“從規模結果來(lái)看，無(wú)論是哪一種產(chǎn)品，客戶(hù)追加投資還是因為賺了錢(qián)。在市場(chǎng)下跌中，即使有超額收益，也不會(huì )有人買(mǎi)，因為沒(méi)有賺錢(qián)效應。尤其是零售客戶(hù)，賺錢(qián)是大前提。”張騄表示，公募固收產(chǎn)品確定性較高，一定程度上滿(mǎn)足了居民閑錢(qián)理財的需求，是目前階段客戶(hù)比較需要的。但只要股票市場(chǎng)今年企穩回升，賺錢(qián)效應出現，資金就會(huì )從固定收益轉向權益類(lèi)產(chǎn)品。

對于德邦基金而言，以投資者為優(yōu)先，首要出發(fā)點(diǎn)是投資者的利益，其次是投資者的需求，能同時(shí)符合這兩點(diǎn)的解決方案是產(chǎn)品組合。因此在“萬(wàn)基時(shí)代”，在盡可能減少產(chǎn)品端重復建設的情況下，具備在不同階段都能為客戶(hù)提供具有公司投研最極致資源稟賦優(yōu)勢的產(chǎn)品組合的能力，這才是有德邦辨識度的高質(zhì)量、精細化發(fā)展路徑。

服務(wù)：客戶(hù)為本，從共情到共鳴

“真誠地面對客戶(hù)，并且高頻地與客戶(hù)進(jìn)行互動(dòng)，能夠幫助公司更快地了解客戶(hù)需求，發(fā)現客戶(hù)的疑慮。”為此，德邦基金建立了完整的客戶(hù)陪伴體系，不斷優(yōu)化客戶(hù)響應的效率與質(zhì)量，通過(guò)互動(dòng)增強和投資者的交流，加深與客戶(hù)之間的聯(lián)系。張騄告訴記者，在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，客戶(hù)不僅需要產(chǎn)品，更需要基金經(jīng)理的互動(dòng)交流和感同身受。公司鼓勵基金經(jīng)理在螞蟻平臺上開(kāi)設實(shí)盤(pán)操作，客戶(hù)可以查看基金經(jīng)理的持倉、盈虧和操作情況。基金經(jīng)理雷濤通過(guò)積極自購曬實(shí)盤(pán)，與基民共情，通過(guò)風(fēng)趣的表達與真誠的交流，與投資者共鳴，也由此建立了相對扎實(shí)的客戶(hù)基礎。

人才：培養+引進(jìn)，人才驅動(dòng)價(jià)值創(chuàng )造

“我們看重為客戶(hù)創(chuàng )造價(jià)值的能力，也尤其重視培養公司各條線(xiàn)人才的價(jià)值創(chuàng )造力。”在張騄看來(lái)，作為一家券商系基金公司，培養勤奮優(yōu)秀的人才，給予發(fā)展的機會(huì )和空間，并配套市場(chǎng)化的激勵機制是公司的優(yōu)勢稟賦。他告訴記者，人才是公募行業(yè)的基石，德邦基金對于人才的培養和引入非常看重。

張騄及管理層尤其重視年輕人的培養，注重打造朝氣蓬勃的“青年軍”，在他看來(lái)，在基民日趨年輕化的市場(chǎng)環(huán)境下，年輕人更懂年輕基民的需要，更能給年輕的基民群體更高質(zhì)量的服務(wù)和陪伴，而年輕群體也會(huì )為公司的可持續發(fā)展注入嶄新的活力。因此，公司每年都堅持做面向應屆畢業(yè)生的“活力成長(cháng)”校招項目。

“年輕人更樂(lè )于研究新鮮事物，更善于發(fā)現新賽道的機會(huì )。公司非常重視年輕人的成長(cháng)，應屆生加入德邦基金，既可以獲得較為完善的培養體系，也可以獲得很多獨當一面的機會(huì )，這樣才能在短時(shí)間內實(shí)現快速成長(cháng)。”張騄表示，“相較于行業(yè)，德邦基金的中高層平均年齡是比較年輕的，尤其是市場(chǎng)條線(xiàn)，幾位負責人都是接近90后、95后，而他們以實(shí)際成績(jì)證明公司沒(méi)有看錯人。”

談到對基金經(jīng)理的要求，張騄認為，最重要的兩點(diǎn)：一是要能?chē)栏褡裾债a(chǎn)品設計，做到風(fēng)格穩定、不漂移。哪怕當前所處賽道沒(méi)有機會(huì )，也不能背離產(chǎn)品設計的初衷；二是鼓勵基金經(jīng)理加強競爭意識，所管產(chǎn)品要力爭取得超額收益，更好為客戶(hù)創(chuàng )造價(jià)值。

 “資產(chǎn)管理行業(yè)最重要的是專(zhuān)業(yè)能力。只有足夠專(zhuān)業(yè)，客戶(hù)才會(huì )給予更多信賴(lài)。這是基金管理人高質(zhì)量發(fā)展的核心所在。”張騄堅定地表示，德邦基金將堅持以提升投研能力為驅動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)的核心動(dòng)力，以聚焦優(yōu)勢資源稟賦實(shí)現差異化發(fā)展、特色化經(jīng)營(yíng)為整體戰略，將打造適配投資者需求的特色金融產(chǎn)品和服務(wù)體系為根本目標，以強化逆周期布局，強化投資行為穩定性為基本要求，堅持黨建引領(lǐng)的方針，堅持以投資者為本的初心，堅持高質(zhì)量發(fā)展的路徑，更加有力地踐行金融為民、金融強國建設。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金的過(guò)往業(yè)績(jì)及其凈值高低并不預示其未來(lái)業(yè)績(jì)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成對基金業(yè)績(jì)表現的保證。基金管理人提醒您基金投資的“買(mǎi)者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負擔。基金管理人、基金托管人、基金銷(xiāo)售機構及相關(guān)機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和風(fēng)險揭示書(shū)，充分認識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當性意見(jiàn)的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。